第276章【万蝌是块肥肉？】

在九月份接下来的一段时间里，方鸿大多数时间开始去上课，群星资本这边都在按既定计划稳步推进着。

听听美女助理的日常工作汇报，保持对各大主要项目的跟踪和了解。

个人操盘的机构账户，目前也是主要仓位做中长线趋势交易，建仓完毕躺好就行，基本上很少动，要动也是做做周线级别的t操作。

这几天短线并没有怎么做，方鸿现在就拿着一个双钱股份，该股第九连板炸掉之后调整了一周左右的时间，从高点下来调整幅度大约在26个百分点。

而现在又开始走第二波行情了，到了9月10日这天，双钱股份第二波行情再度走出连续四个涨停板，股价冲到了25.41元价位。

这只股票从8月17日首板涨停以来，已经达到了+194.78%的涨幅。

若是从大盘1600多点见底时，双钱股份最低点2.67元价位算起，该股至今的涨幅已经达到了+851.68%的恐怖涨幅，俨然要奔着十倍股去了。

今天这票的成交量放出了10个多亿的巨量，方鸿也把他持有的那8万手左右的筹码全部抛了，连本带利兑现了1.95亿元。

这一把的收益率达到了+175%左右，绝对利润接近1.24亿元。

……

“公司最近运行稳定有序，瑞和医药集团的司法拍卖程序正在持续推进中，另外一件事情就是公司派人去参加万蝌集团9月15日的股东大会决议。”从公司回到静心居的田嘉奕汇报着相关的工作。

作为方鸿在群星资本“投影”的这个角色，田嘉奕颇为称职，且愈发的熟练。

“万蝌？哦？本次股东大会他们要表决什么事情？”方鸿一听到这家公司顿时来了兴致，同时也在检索大脑里前世与之有关联的一些记忆信息。

不过还没等他检索出来，田嘉奕已经说了出来：“根据万蝌在8月27日公布的再融资方案，计划公开增发不超过招股意向书公告日总股本8%的a股，扣除发行费用后的募集资金净额不超过112亿元。”

股东大会在9月15日开，那就是五天之后了，万蝌是国内头部房企巨头，市值规模达到了千亿级别，按当前的股价总市值规模达到了1200多个亿。

群星资本也是万蝌的股东，目前的持股比例占该公司总股本达到了3.2%，是该公司前十大股东，正是最近抄底进场的结果。

此前在a股市场整体走主升浪阶段的时候，群星资本持有万蝌的股票占该公司总股权比例的+4.7%左右，万蝌a在上半年的行情直到大盘见顶3478点这一段时间，股价从底部的4.8元涨到了14.94元价位，翻了两倍多。

目前群星资本持有的股权是高点跑路之后，本月初前后再抄底回来的结果。

这家房企巨头非常有意思，千亿市值规模的巨无霸，却没有实际控制人。

也就是说万蝌集团的第一大股东没有超过30%的股权比例，按照大a上市公司的有关规定，股东只要持股一家上市公司超过30%的比例，就属于该公司的实际控制人。

但是这家房企巨头现在的第一大股东是华闰集团，其持股比例还不到15%的股权。

换言之，万蝌无实控人。

该公司没有真正的老大，股权超级分散，某种意义上市属于群龙无首的局面，群星资本即便持有3.2%左右的股权在万蝌集团内是妥妥的名前前茅的大股东。

“呵呵……，有点意思。”方鸿忽然自说自笑，他已经想到了很多万蝌的事情，坐在一旁的美女助理看到他像是在想着什么事情而笑样子，不禁好奇道：“有点意思是什么意思？你这家伙该不会是又想搞事情的意思吧？”

方鸿瞄了眼美女助理，笑呵呵地道：“突然想到一些事情，万蝌是块肥肉啊，很难不让人动心。”

此话一出，田嘉奕俏脸懵了一小下，反应过来后吃惊地看着他道：“恒通的事情才刚刚尘埃落定，你就盯上万蝌了？你该不会是想要对万蝌下手吧，让恒通并购桉在该公司身上复制？”

美女助理话音刚落，不由得当场大吃一惊，这家房企巨头可大不一样，首先它不是民企，其次它的体量巨大。恒通的体量已经够大了，但万蝌的体量是恒通医药集团的十倍以上，即便是恒通的体量也与之相差了一个数量级。

“复制恒通的鲸吞操作倒不至于，但下手肯定是下手的，既然但知道是一块大肉，不咬一口似乎也没道理，说不过去。”方鸿笑着如是说。

田嘉奕疑惑地望着他：“万蝌怎么成了你眼里的肥肉了？这家公司似乎没有什么问题吧？”

方鸿笑而不言，并不打算向她透露其中的原由。

万蝌现在当然没什么问题，但再过个五年左右就出问题了，而五年后出的问题，恰恰就是在近年来埋下了种子。

按照原来的历史轨迹，等到了2015年期间，万蝌会因为在当期的股价被压得极低，公司被严重低估而被“野蛮人”姚总盯上。

姚总通过在二级市场“多路大军埋伏”连续举牌，试图上演一场蛇吞象的大戏，用一百多亿的资金撬动一家几千亿资产规模的巨无霸。

至于万蝌股价为什么会被压得极低，其实也是该公司管理层的刻意打压的结果，究其根源还是“业绩对赌”惹的祸。

当下，万蝌的roe指数，也就是该公司的净资产收益率非常低。

try{ggauto();} catch(ex){}

根据万蝌去年2008年的财报数据显示，其净资产收益率只有12.7%，也即是说假定投资该公司1000块钱，每年只产生127元块钱的收益。

这一数值是远远低于当下社会平均净资产收益率水平的，而且从去年开始随着国家推出“四万亿刺激”计划以来，全国楼市再次上升。

而方鸿知道，就眼下持有万蝌股票的投资人都很无语，更是很着急。

明明这么好的一家公司，净资产收益率成这个鸟样？要说对万蝌管理层没有微词那肯定是假的。

换言之，现在万蝌的大大小小的股东其实都对该公司管理层不太爽，不出意外的话，万蝌的股东和管理层将会签下一份业绩对赌协议。

过了一会儿，方鸿当场有了一个决定，与其坐等着让历史自己走，不如自己掌控亲自推一把更稳妥一些，免得到时候偏离原有的历史轨迹，不太好控场。

方鸿当即看向美女助理吩咐道：“你记一下，回头把我的意思带给华煜，让他去安排。”

闻言，田嘉奕点点头打开记事本进行备忘，旋即看向方鸿等待他的决策。

思量片刻的方鸿有条不紊地说：“万蝌在15号要开股东会，正好，借此机会跟其他股东接触一下，商量商量，抱怨一下就说万蝌管理层实在拉胯，这么一家优秀的公司roe指数连15%都做不到。”

方鸿继续说：“为的就是联合一批股东达成共识，然后向该公司管理层施压，要求该公司管理层与股东方签署一份‘业绩对赌’协议，协议大概的内容就是，如果管理层能够在今后三年把公司的roe指数给拉上来就给他们高管团发奖金，但如果roe指数拉不上去就直接从他们的工资和提成里面扣。”

坐在旁边的田嘉奕开始进行备忘。

不出意外，万蝌的管理层肯定会签这份“对赌协议”的，原来的历史他们就签了，而且在签完了这份业绩对赌协议之后，万蝌的管理层就开足马力拼命干业绩，结果roe指数还真的就被该团队给做起来了，到了2013年左右的时候万蝌的roe指数已经涨到了19.66%，按照对赌协议每年就得给管理层发放丰厚的奖金。

但方鸿同样知道的是，万蝌的管理层随后干了一件事情，就是奖金的安排，虽然奖金都发到他们管理团队手上了，但该公司掌门人要求高管团谁都不准拿这笔奖金，而是把这些奖金放到一个池子里滚动。

方鸿估摸着王总这么干主要又两个原因。

一个是担心那些高管拿到大笔的奖金之后有钱了，豪车豪宅都买起，经济也自由了，就没有干劲了。

另一个原因恰恰就是为万科在五年后的危机埋下了巨大的隐患，当奖金池里的钱越来越多的时候，王总干了这么一件事情，他推行了一个叫“事业合伙人”的机制玩法，他觉得光是给公司高管们发奖金还不够，不会让他们对公司有归属感。

那怎么样才能让他们对公司有归属感？

答桉就是靠这个所谓的“事业合伙人”机制，也就是那些按照“业绩对赌”协议发放的奖金，这些钱拿去反过来买入万蝌的股票。

此前管理层都是属于职业经理人，但搞了这么一个“事业合伙人”之后，高管手里的奖金所形成的奖金池反过来去买万蝌的股票，那些高管们就成为万蝌的股东了。

这个世界给别人打工那叫工作，给自己打工叫事业，而只有给自己干才会越干越有劲。

所以，王总的这个操作其实就是一种间接的股权激励手段，于是他就把滚动的奖金池里面的钱，成立了一只叫“银胺合伙”的基金来买入万蝌的股票。

其实王总搞的“事业合伙人”机制是没有任何问题的，甚至是非常不错的。

但问题出就出在“贪婪”二字，由于奖金池里的钱终归是有限的，但是该公司的高管团想要买到更多的股票，那么如何使用有限的奖金池的钱去买入更多万蝌的股票呢？

答桉当然就是万蝌的股票越便宜越好，假设奖金池里有1个亿，万蝌的股价是1块钱，那就能买入1亿股，如果万蝌的股价涨到5块钱，那就只能买入2000万股。

所以万蝌的股价越便宜同样的钱买到的股票就会越多，进而便是该公司的管理层在未来几年当中，压根就不希望自己公司的股票上涨，这样他们就能买入更多的股票，也导致未来五年的时间万蝌的股价几乎被摁在地板价上。

方鸿记得大a到了2015年期间那一轮史诗级别的杠杆大牛市行情中，万蝌当时的股价在大盘指数见顶的时候才涨了一倍左右，而同期的大盘指数从1970多点涨到5178点涨了1.6倍多。

在当时那种疯牛的市场环境了，什么垃圾股都能动不动就翻几倍的情况下，万蝌这样的好公司居然跑输同期大盘五六十个百分点，更别说个股了。

这都是因为该公司管理层压根就不希望自家公司股票大涨，被持续打压的结果。

而问题的关键在于，万蝌的股价被摁在地板上的这几年里，公司的业绩增长是非常厉害的，是实打实的在增长的，于是公司的实际价值与股价的背离随着时间越拉越大，股价严重低估，终于被“野蛮人”姚总给盯上。

姚总不讲武德，悄悄的埋伏偷了屁股。

但归根结底还是管理层出了问题，如果他们不打压股价，姚总就算不讲武德，也无从下嘴。

请记住本书首发域名：www.68read.com。68read手机版阅读网址：http://www.68read.com