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第18章 创业（第16页）

在政策和法规要求下，贴现率的确定通常由政府机构或监管机构根据特定的经济目标和政策导向来设定。以下是一些确定贴现率时可能考虑的因素和方法：

### 1. 政府政策目标

- 政府可能根据其宏观经济政策目标来设定贴现率。例如，如果政府希望鼓励长期投资，可能会设定一个较低的贴现率。

### 2. 社会折现率

- 在某些情况下，政府或监管机构可能会使用一个社会折现率，这个折现率旨在反映社会对当前和未来消费的偏好。社会折现率通常低于市场利率，因为它考虑了社会福利和长期可持续性。

### 3. 通货膨胀率

- 政府可能会考虑预期的通货膨胀率来设定贴现率。通常，贴现率会包括一个通货膨胀溢价，以确保未来现金流的购买力。

### 4. 资本成本

- 政府可能会考虑公共项目的资本成本，包括政府借款的利率和私人部门的资本成本，来设定贴现率。

### 5. 风险评估

- 政府可能会对特定项目或政策的风险进行评估，并据此调整贴现率。例如，对于风险较高的项目，可能会使用较高的贴现率。

### 6. 国际比较

- 政府可能会参考其他国家的贴现率设定，特别是那些具有相似经济结构和政策目标的国家。

### 7. 专家咨询

- 在确定贴现率时，政府可能会咨询经济学家、金融专家和行业代表的意见。

### 8. 法律框架

- 政府的贴现率设定通常会遵循特定的法律框架和政策指导原则。

### 9. 公共参与

- 在某些情况下，政府可能会通过公共咨询过程来收集公众意见，以帮助确定贴现率。

### 10. 定期审查和调整

- 政府可能会定期审查和调整贴现率，以反映经济环境的变化和政策目标的更新。